统计学主题系列报告

基于理性预期均衡的金融期货定价研究

报告人:陈彬彬

报告地点:腾讯会议ID:351609111

报告时间:2023年11月17日星期五14:00-15:00

邀请人:刘红


报告摘要:

期货市场是投资者获取信息的重要渠道之一,其价格发现功能有利于提高金融市场有效性、降低信息搜寻成本、改善资本配置效率。为此,作者在理性预期均衡框架下构建含知情交易者、跨市场套利者和噪声交易者的金融期货定价模型,探究影响现货和期货价格发现功能的市场因素、厘清两市场中不同类型投资者之间的博弈过程、揭示期货价格聚集私人信息的微时观机制。文章发现:有限套利市场中,期货的价格同时受知情交易者、噪声交易者和套利者的影响,不一定满足持有成本理论;期货的价格发现功能由知情交易和噪声交易决定,与套利行为无关;期货市场的私人信息精度高于现货时,期货的价格发现水平与交割阶段现货的知情交易程度正相关,套利交易对某个资产价格的相对冲击程度与该资产的价格发现水平负相关。


主讲人简介:

陈彬彬,管理学博士,山东财经大学金融学院副教授,硕士生导师,金融科技系副主任。主要研究方向为金融市场微观结构、衍生品定价等。曾主持和参与多项国家自然科学基金项目、教育部人文社科项目和山东省自然科学项目。主要成果发表在《International Review of Economics and Finance》、《Economics Letters》、《金融研究》、《管理工程学报》等期刊上。